一、权益资本的期权特征（论文文献综述）
乔慧显[1]（2020）在《基于EVA/B-S组合模型的高新技术企业价值评估 ——以科大智能为例》文中提出高新技术企业以不断从事研究开发和技术成果转换,以此产生企业的核心自主知识产权作为经营活动的基础。目前我国逐步向全新科技时代迈进,传统的产业无法满足和支撑现阶段发展的需要,高新技术产业已成为助推经济发展不可或缺的因素,近几年高新技术企业数量与日俱增,仅2019年国家高新技术开发区企业就达到14万家以上,较上年增长了20%左右,伴随着数量增加而来的还有投资、融资、并购、担保等经济活动。一方面要满足高新技术企业的资金需求,一方面要为投资者把控风险,所以国家相关规定要求,进行这些经济活动之前需要专业评估机构对高新技术企业的价值进行衡量评价,基于交易双方都对企业内在价值有所认识的前提下,便于双方评估风险和收益。但是我国当前并没有一个统一系统的估值办法评估高新企业的价值,实务中一般沿用评估传统企业价值的方法,这种相提并论的做法忽略了高新企业本身的特性。因此本文对高新技术企业的特征进行分析,尝试找出更加适用于高新企业价值的评估方法。本文对高新技术企业的界定、特征、价值构成等进行了详细的分析,介绍了传统方法评估的局限性以及对传统方法对高新企业是否适用进行了分析,并将EVA/B-S组合评估模型作为本文研究的重点和核心。本文高新技术企业价值由两部分组成,一部分是利用现有技术、专利、设备、厂房等资产形成的获利能力价值,是企业可实现的显性价值,这部分价值用EVA评估;一部分是新项目、新技术创造的潜在获利机会价值,是企业的隐性价值,通过B-S模型评估。本文从两部分入手考虑企业的整体价值,实际评估价值创造能力,相较于传统方法,该组合模型有显着的优势。同时本文通过对该组合模型的参数调整,使该模型使用更贴切于高新技术企业的真实价值。本文以科大智能为案例分析对象,该公司是国家重点高新技术企业,2012年在深交所创业板上市（股票代码300222）,同时该公司在信息披露方面做得非常好,为项目投资创造的潜在价值提供了写作的可行性。通过EVA/B-S组合模型对该公司企业价值进行评估,并将评估结果与企业股价及走势对比,基本上与企业发展状况一致,结合理论分析本文认为通过EVA/B-S组合评估模型对高新技术企业价值评估是可行的,价值评估的过程也是一次价值管理的机会,可以让企业更了解宏观经济和行业发展趋势、明确自身优势和缺陷、明确价值创造来源,为战略规划和价值管理提供参考依据。
尹晓彤[2]（2020）在《基于实物期权的太比雅公司股权价值评估研究》文中研究表明在新时代引领下我国金融改革进入发展新篇章,其中实体经济、科技创新成为今后金融体制改革的新重心。而新三板市场作为我国多层次资本市场的底座,不仅拓宽了对中小微企业的服务覆盖面,优化了融资结构,而且为高新技术企业注入新鲜血液,切实成为实体经济发展的助推器。然而新三板市场目前仍处于成长的初期阶段,由于挂牌企业参差不齐,导致众多目前发展不确定、盈利不突出的优质企业被埋没。因此新三板企业价值的合理评估关系到整个市场的良好发展,本文正是对新三板企业的有效价值评估做出一定研究。本文以新三板企业太比雅公司的股权价值为研究对象,首先论述了选择研究新三板企业股权价值的研究背景以及意义,梳理了国内外学者有关企业估值的研究成果并介绍相关概念,奠定了本文研究的理论基础。其次,对新三板企业太比雅股权价值评估从多个方面进行了探讨。本文引入实物期权对新三板企业进行价值评估,从理论合理性和实践合理性两个角度阐述了实物期权的适用性,通过识别和分析企业的实物期权特征,最终确定了选用B-S定价模型进行评估研究。以太比雅公司为例,按照实物期权法的估值模型,识别了企业包含的多种期权并计算了五个基本参数的值,带入B-S模型期权计算公式中得出期权价格,即股票内在价值。研究结果表明,B-S定价模型简洁的计算和准确的估值结果,为企业股权价值评估带来有益借鉴。本文最后归纳了研究结论,同时指出了本文研究的不足之处,并进行了未来展望。
梁俊丽[3]（2020）在《基于实物期权模型的Y公司企业价值评估研究》文中认为由于企业价值评估及其管理对企业日益重要,越来越多的学者开始对其相关理论进行深入研究。农业公司作为传统企业,是开展农业产业化经营、调整农业产业结构、振兴农村经济、带动农业增长和农民增收的重要力量。在企业价值评估日益重要和农业公司发展日益重视的情况下,应关注农业公司价值评估,Y公司现属国家级扶贫龙头企业,具有代表性和可研究价值。本文首先对企业价值评估理论进行简要综述,然后根据农业企业行业特征,分析各种企业价值评估方法的适用性分析,得到企业价值中包含实物期权价值,传统价值评估方法难以完全反映出企业整体价值的结论。为避免传统价值评估方法的缺陷,引入实物期权法作为重要补充,构建出调整现值法和实物期权法相结合的价值评估组合模型,分别计算其现有资产价值和实物期权价值;最后以Y公司为案例,应用上述评估模型,计算其现有资产价值、实物期权价值和整体价值,并和评估基准日的股价进行比较,得出结论。研究结果表明,实物期权适用于Y公司,模型组合适用于企业整体价值评估。通过和企业股价的对比分析,结合实物期权法计算出的整体价值更为准确的反映出企业的内在价值,能够为企业投资融资、并购重组、增发股票等行为提供科学参考,向企业及其利益相关者提供准确的信息,为其决策提供科学依据,更好的推动企业的发展。
李南海[4]（2020）在《社会文化对企业环境信息披露的影响研究》文中提出企业环境信息披露对环境保护和环境治理的国家战略具有重要意义。通过企业环境信息披露,社会公众得以了解企业环境责任履行程度,企业环境信息披露是社会公众了解企业环境责任履行的重要渠道。随着社会经济持续发展和生活品质提高,社会公众对企业环境责任履行和企业环境信息披露的关注越来越高。为推动企业环境信息披露,监管部门就环境信息的披露原则和披露内容等颁布了《中华人民共和国环境保护法》等一系列企业环境信息披露法律法规,学术界就企业环境信息披露的影响因素和经济后果进行了大量研究,推动了企业环境信息披露。但企业环境信息披露仍然存在重数量而轻质量以及企业环境信息披露整体水平较低等现实状况,难以满足社会公众对企业环境信息披露的社会期望。面对企业环境信息披露越来越高的社会期望以及企业环境信息披露的制度现状和理论研究现状,企业同样需要了解披露环境信息带来的实际意义。实际上,体现企业负外部性的企业环境信息披露,不可避免受外部具体制度环境影响,受社会公众对环境问题的集体社会认知以及社会行为规范习俗等社会文化影响。不同社会文化构成了社会公众对企业环境信息披露的不同社会期望,给予企业环境信息披露不同社会压力和组织合法性压力;不同社会文化因社会行为规范习俗不同而形成了不同社会信任水平,影响了相应企业环境信息披露获取的组织合法性回报和企业环境信息披露水平。通过社会期望和社会信任水平,社会文化影响了企业环境信息披露的组织合法性回报和企业环境信息披露水平。社会文化与企业环境信息披露之间的密切关系以及环境保护和环境治理国家战略的实施,使社会文化影响企业环境信息披露的研究具有一定现实意义和理论意义,但现有文献较少关注社会文化与企业环境信息披露之间的具体关系。此外,作为企业战略项目的企业环境信息披露是企业的一项投资选择,企业是否披露环境信息披露和披露哪些环境信息,是企业对环境信息披露投资选择权的执行,赋予企业环境信息披露不同的期权价值。企业是否进行环境信息披露以及企业环境信息披露质量高低,对企业增长机会和企业期权价值的影响不同。不同社会文化制度环境,企业环境信息披露赋予企业的期权价值不同。鉴于此,以企业环境信息披露为研究对象,以组织合法性理论、环境伦理理论、嵌入性理论和信息不对称理论为理论基础,借鉴Kroeber and Kluckhohn的社会文化理论,将社会文化分为体现社会成员对某些普遍性社会问题看法的社会价值文化和反映日常社会行为规范习俗的社会结构文化,从理论上阐述社会价值文化和社会结构文化影响企业环境信息披露的作用机理以及社会文化和企业环境信息披露影响企业期权价值的作用机理,建立“社会文化-企业环境信息披露”理论分析框架。以2015年开始实施的《中华人民共和国环境保护法》为时间起点,选取2015年至2018年中小板上市公司为研究样本,通过文本分析法获取样本公司企业环境信息披露水平指数,采用多元回归分析法、问卷调查法以及因子分析法等对社会价值文化和社会结构文化影响企业环境信息披露以及社会文化和企业环境信息披露影响企业期权价值进行实证检验,通过进一步分析加深研究深度,通过内生性检验和稳健性检验确保研究结论稳定性。首先,以Hofstede社会价值文化理论为理论基础,运用VSM2013调查问卷获取各省级行政区社会价值文化指数,从权力距离、集体主义、男性化气质和不确定性规避四个维度对社会价值文化影响企业环境信息披露水平进行实证检验;其次,以费孝通差序格局理论为理论基础,设计社会结构文化调查问卷获取各省级行政区社会结构文化指数,从差序格局社会结构文化以及家族取向社会结构文化、人情取向社会结构文化和恩威取向社会结构文化对社会结构文化影响企业环境信息披露水平进行实证检验;再次,结合社会价值文化和社会结构文化,对社会价值文化和社会结构文化综合影响企业环境信息披露水平进行实证检验;最后,以企业期权价值为研究视角,对社会文化和企业环境信息披露影响企业期权价值进行实证检验。研究发现:第一,社会价值文化影响企业环境信息披露方面。权力距离显着降低了企业环境信息披露水平,男性化气质和不确定性规避显着提升了企业环境信息披露水平,集体主义不显着影响企业环境信息披露水平。相比非低碳试点省份,低碳试点省份权力距离和集体主义对企业环境信息披露水平的减少程度更大,男性化气质对企业环境信息披露水平的增加程度更大;相比普通话方言区,非普通话方言区的权力距离对企业环境信息披露水平的减少程度更大,不确定性规避对企业环境信息披露水平的增加程度更高。进一步分析表明,权利距离显着降低了企业硬披露环境信息水平,男性化气质和不确定性规避显着增加了企业硬披露环境信息水平,集体主义和男性化气质显着增加了企业软披露环境信息水平;保留意见等审计意见类型和董事会成员领取薪酬显着降低了权力距离对企业环境信息披露水平的减少程度和不确定性规避对企业环境信息披露水平的增加程度。内生性检验结果表明,权力距离、男性化气质和不确定性规避对企业环境信息披露水平的显着影响不存在内生性。改变社会价值文化和企业环境信息披露度量水平方法的稳健性检验结果表明,权力距离、男性化气质和不确定性规避对企业环境信息披露水平的显着影响不变。第二,差序格局社会结构文化影响企业环境信息披露方面。差序格局社会结构文化与企业环境信息披露水平显着负相关,家族取向社会结构文化与企业环境信息披露水平显着正相关,人情取向社会结构文化和恩威取向社会结构文化与企业环境信息披露水平显着负相关。相比非低碳试点省份,低碳试点省份差序格局社会结构文化对企业环境信息披露水平的减少程度更高,家族取向社会结构文化对企业环境信息披露水平的增加程度更低;相比接受大学教育程度较高省级行政区,接受大学教育程度较低省级行政区差序格局社会结构文化以及人情取向社会结构文化和恩威取向社会结构文化对企业环境信息披露水平的减少程度更高。进一步分析表明,差序格局社会结构文化以及人情取向社会结构和恩威取向社会结构文化显着降低了企业硬披露环境信息水平,家族取向社会结构文化显着增加了企业硬披露环境信息水平,人情取向社会结构文化显着降低了企业软披露环境信息水平;保留意见等审计意见类型和董事会成员领取薪酬降低了差序格局社会结构文化以及人情取向社会结构文化和恩威取向社会结构文化对企业环境信息披露水平的减少程度,提升了家族取向社会结构文化对企业环境信息披露水平的增加程度。内生性检验结果表明,差序格局社会结构文化及家族取向社会结构文化、人情取向社会结构文化和恩威取向社会结构文化对企业环境信息披露水平的显着影响不存在内生性问题。改变企业环境信息披露水平和社会结构文化度量方法的稳健性检验结果表明,差序格局社会结构文化及其家族取向社会结构文化、人情取向社会结构文化和恩威取向社会结构文化对企业环境信息披露水平的显着影响不变。第三,社会价值文化和社会结构文化综合影响企业环境信息披露方面。差序格局社会结构文化显着影响了权力距离和不确定性规避与企业环境信息披露之间的关系,不显着影响男性化气质与企业环境信息披露之间的关系。差序格局社会结构文化特征越显着,权力距离对企业环境信息披露水平的减少程度越高,不确定性规避对企业环境信息披露水平的增加程度越低,但差序格局社会结构文化对权力距离和不确定性规避与企业环境信息披露水平之间关系的显着影响只体现在居民受大学教育程度较低和市场化进程较低的省级行政区。进一步分析表明,差序格局社会结构文化显着提升了权力距离对企业硬披露环境信息水平的减少程度,显着降低了不确定性规避对企业硬披露环境信息水平和企业软披露环境信息水平的减少程度;家族取向社会结构文化显着提升了男性化气质对企业环境信息披露水平的增加程度,人情取向社会结构文化和恩威取向社会结构文化不显着影响权力距离、男性化气质和不确定性规避与企业环境信息披露之间的关系。基于制造业样本和删减2018年度样本的稳健性检验结果保持不变。第四,社会文化和企业环境信息披露影响企业期权价值方面。企业环境信息披露水平显着增加了企业增长期权价值和清算期权价值;权力距离显着提升了企业环境信息披露水平对企业增长期权价值的增加程度,集体主义和男性化气质显着降低了企业环境信息披露水平对企业增长期权价值的增加程度,不确定性规避不显着影响企业环境信息披露水平对企业增长期权价值的增加程度;差序格局社会结构文化显着减少了企业环境信息披露水平对企业增长期权价值的增加程度;社会价值文化和社会结构文化不显着影响企业环境信息披露水平对企业清算期权价值的增加程度。进一步分析表明,企业硬披露环境信息水平和企业软披露环境信息水平显着增加了企业增长期权价值和清算期权价值;权力距离显着提升了企业硬披露环境信息水平对企业增长期权价值的增加程度,集体主义和男性化气质显着降低了硬披露环境信息水平对企业增长期权价值的增加程度,集体主义显着降低了企业软披露环境信息水平对企业增长期权价值的增加程度,差序格局社会结构文化显着降低了企业硬披露环境信息水平和企业软披露环境信息水平对企业增长期权价值的增加程度;权力距离、集体主义、男性化气质和不确定性规避以及差序格局社会结构文化不显着影响企业硬披露环境信息水平和企业软披露环境信息水平对企业清算期权价值的增加程度。改变企业权益价值度量方法的稳健性检验结果表明,企业环境信息披露水平对企业增长期权价值和清算期权价值的显着增加作用不变,社会价值文化和社会结构文化对企业环境信息披露与企业增长期权价值和清算期权价值之间关系的影响不变。与现有研究相比,本文研究拓展了企业环境信息披露影响因素的研究视角,为财务学文化革命提供了企业环境信息披露的微观证据;将社会文化划分为社会价值文化和社会结构文化,拓展了社会文化影响公司治理的研究视角;社会价值文化和社会结构文化影响企业环境信息披露的研究,为宗教伦理与经济发展之间关系的马克斯·韦伯命题提供了微观层面经验证据,为马克斯·韦伯关于中国传统社会适应现世理性主义妨碍了中国社会经济发展的论述提供了微观层面经验证据;关于差序格局的理论阐述和经验分析,充实了差序格局理论研究;对社会文化和企业环境信息披露影响企业期权价值的研究,拓展了企业环境信息披露经济后果的研究视角。总之,本文研究拓展了企业环境信息披露影响因素和经济后果的研究视角,丰富了财务学文化革命和企业环境信息披露的研究文献。本文研究在具有一定学术意义同时,还可为监管部门提供政策制定参考。首先,可将财务会计概念框架理念引入企业环境信息披露政策制定过程,完善企业环境信息披露监管政策。其次,完善企业环境信息披露资本市场监管政策,提高企业环境信息披露对公司治理和企业期权价值的积极作用,促进管理层积极主动披露环境信息。最后,创造良好社会文化氛围,形成有利于管理层积极披露企业环境信息披露的社会价值文化和社会结构文化,推动企业环境信息披露发展。
张茜雨[5]（2020）在《基于EVA的网络游戏企业价值评估 ——以恺英网络为例》文中提出网络游戏作为互联网经济时代背景下人们休闲娱乐的新方式,自2000年大陆地区引入第一款网络游戏《万王之王》之后,便吸引了大批的资本投入。如今,网络游戏产业的规模越来越大,市场交易也越来越频繁,在这样的背景下,如何对网络游戏企业进行合理的价值评估显得尤为重要。与传统企业不同,网络游戏企业的价值主要体现在研发创新能力、人力资源等无形资产上,并且这类企业在初期现金流通常为负数,随着企业的发展成熟,前期的投入的资金才开始变现。同时,网络游戏企业的经营风险相较传统企业来说更高,未来经营状况的可预见性更低,这些特点都决定了传统企业价值评估方法不能充分地反映网络游戏企业的内在价值。因此,如何准确地对网络游戏企业进行价值评估的关键在于选择合适的估值方法。现有的大部分针对游戏类互联网企业估值方法的研究主要集中于如何采用传统的估值方法对这类企业进行价值评估,但传统的估值方法并没有体现出网络游戏企业的特征,也无法解释并购过程中常见的高估值现象。因此,本文以企业价值评估理论为基础,结合网络游戏企业的特征和价值影响因素,引入EVA经济增加值评估模型,EVA估值模型以经济利润为核心,以企业价值最大化为目标,在关注企业未来发展潜力的同时也考虑了股权资本成本,更适合初期资本投入大、未来发展潜力高的网络游戏企业。本文选择恺英网络股份作为评估对象,探讨EVA估值模型应用于网络游戏企业价值评估的有效性,以期为互联网企业价值评估提供新的估值思路和案例参考。本文通过五个章节进行论述。第一章是引言,主要介绍了网络游戏企业价值评估的研究背景、意义和思路,同时对企业价值评估的理论和研究成果作了总体概述。第二章是网络游戏企业价值评估理论概述,本章先介绍了企业价值评估的概念和常用的四种方法,之后对网络游戏企业的特征和价值影响因素进行分析,为下文网络游戏企业估值方法的选择和估值模型建立做铺垫。第三章是EVA估值模型的建立,基于第二章对四种估值方法的介绍,本章先对三种常用的估值方法在网络游戏企业价值评估中的适应性进行分析,得出结论认为由于成本法无法评估网络游戏企业的无形资产和表外资产、市场法无法找到各方面都适合的可比企业、收益法对网络游戏企业未来的现金流进行预测无法保障最终结果的准确性等原因,三种方法在用于网络游戏企业价值评估时均存在一定的局限性,因此本文引入EVA估值模型。与三种常用评估方法相比,EVA估值模型可以避免会计核算对企业价值评估的影响,同时考虑了企业的权益资本成本且能在一定程度上避免短期盈利行为,因此更能准确全面地反映网络游戏企业的整体价值。之后,根据网络游戏企业的特征和价值影响因素,本文对EVA指标的三要素选择适合的会计调整项目进行调整,从而建立适合网络游戏企业价值评估的EVA估值模型。第四章是EVA估值模型的应用及结果分析。本文选择恺英网络股份作为案例研究对象,本章先介绍了恺英网络的业务范围,通过对该公司经营现状的分析,发现恺英网络各项财务指标已趋于稳定,同时结合对恺英网络未来发展前景的预测,本文认为恺英网络已步入成熟发展期。基于此评估假设,本文将第三章节建立的适用于网络游戏公司的EVA估值模型应用于恺英网络,计算得出评估基准日恺英网络的估值。最后将估值结果与市场价格作对比,对二者之间的差异进行分析。第五章是研究结论与启示。本文在现有的企业价值评理论的基础上,结合网络游戏企业的特征和价值影响因素构建了适用于该类企业的EVA估值模型并将其应用于实际案例中,评估结果与市场价值差异较小,说明EVA估值模型能够很好地适用于网络游戏企业的价值评估。最后,本文指出EVA估值模型应用于网络游戏企业价值评估时存在的局限性,并提出改进建议。
张春东[6]（2020）在《基于EVA的360公司价值评估研究》文中提出随着如今信息时代的不断发展,我国互联网用户和互联网普及率正不断攀升,随之而来的是互联网企业的顺势而起并不断发展,竞争也非常激烈,与此同时,国内外的企业价值评估的方法也在不断完善,但更多的是针对传统的企业价值评估。互联网,作为一种新型的企业形式,在产品、业务、战略等方面不同于传统企业,然而我们国家目前对这种新型企业活动形式的价值评估却比较缺乏经验,一般的传统方法尚不能完全地去匹配适应评估互联网的企业价值。基于EVA（经济增加值）的估值方法正好弥补了这一不足,该方法不仅考虑了企业的权益资本,也同时考虑了企业的债务资本,其更多在意股东价值,关注财富未来的增长。本文将EVA的估值方法应用到360公司中进行实例研究,希望通过评估360公司的价值找到该方法的优点和不足,为以后对互联网企业价值的研究打下坚实的基础。首先,本文进行了相关理论分析和比较分析,对企业价值评估做了定义,然后对传统企业价值评估方法进行定性分析,介绍了目前我国资本环境下较常使用也较为流行的三种方法,也分别阐述了这三种方法应用于网络公司估值的缺陷,从而引出了EVA估值方法,然后紧接着从理论层面上,对EVA应用于互联网行业这一新型组织形式的价值评估的可行性和适用性进行了分析,认为EVA价值评估方法用于评估互联网企业是合适的。其次,从实例角度,引入了互联网行业中具有代表性的360公司,根据互联网行业的高速发展期以及公司战略将360公司应用于EVA估值的两阶段模型中,以2018年12月31日为基准日计算出EVA值,然后与当日360公司的股票价值相对比,其价值结果很是接近。基于严谨性,本文又采用现在普遍流行的现金流量折现法对360公司进行价值评估。得出的结果却是大相径庭。基于以上事实数据,本文认为将EVA评估模型应用于互联网企业价值评估种是非常合理有效的,EVA方法契合我国互联网企业的价值评估。最后,本文提出了对未来EVA发展的建议与期望,愿能促进这一价值评估方法在我国互联网企业价值评估领域中的应用。
王晓雪[7]（2020）在《基于EVA估值法的地理信息服务企业价值研究 ——以JT公司为例》文中进行了进一步梳理地理信息产业作为时空大数据的源头,直接或间接推动了人工智能等多个领域的发展,同时也带动产业蓬勃发展。地理信息服务企业位于产业链中游,处在产业链的核心位置,当前市值已经超过3,000亿元。在政策推动下,行业企业并购重组等市场活动如火如荼,估值需求旺盛。行业企业存在区域性、收入确认与回款的季节性、特有经营模式等特性,这些特性都是评估时不容忽视的因素。那么常用估值法是否还能合理估计企业价值?若不能,如何才能合理评估?行业内、评估界及学术界都未给出参考意见,实务中只能用简便快捷的市盈率法估值,参考价值低。如何提升行业企业估值准确性迫在眉睫。基于此确定本文研究对象:地理信息服务企业价值。通过文献回顾发现三个现象,其一,学者们逐渐开始将企业价值评估放在战略层面考察[1-3];其二,多数学者通过改良已有估值法提升估值准确性[4-8],改进模型往往变得更加繁琐复杂,在实践中没有普及应用;其三,EVA估值法行业应用研究局限在互联网与电商[9,10]。基于文献回顾与研究对象,提出本文的2个具体研究问题:一是为什么选择EVA估值法为该行业企业估值;二是如何从战略层面、合理有效可推广的运用EVA估值法。针对研究问题,本文采用案例研究法,首先通过行业分析,梳理行业中的价值影响因素,并据此判断常用估值法的局限,对比说明EVA估值法的优势;其次,依据行业分析与EVA财务视角缺陷,提出基于战略视角改进EVA估值法;接着,通过案例分析验证改进模型是否有效可行;最后,从案例分析中提炼普适性建议,以求为行业企业估值提供参考,以期完善EVA估值法行业应用研究,推进EVA估值法的学性与普适性。通过研究发现:基于发展战略视角改进的EVA估值法更适用于行业企业估值。但在具体应用时需特别注意三个问题:第一,行业企业在估值前要了解自身发展阶段;第二,估值过程中要遵循简单易行的基本原则;第三,估值指标与参数的选用要做到有的放矢。本文研究仍有很大研究改进空间,建议从两方面入手:一方面,适当引入非财务因素或生命周期;另一方面,EVA会计调整应在掌握行业与企业情况的基础上确定。本文特色在于两点:一是选择地理信息服务企业,这一目前鲜有研究的行业;二是具体应用时,不改变具有普适性的传统EVA估值模型本身,而是对其应用过程的思路进行改良,从以往EVA财务视角向企业发展战略视角延伸,站在战略视角定性分析处于动态环境中的企业,更细致地观察企业内在价值的形成机制以及不同组织方式的差异,判断企业的成长速度、价值创造能力、运营效率以及持续性稳定性,并将其作用于EVA估值模型参数的选取与确定上,将定性评估与定量评估相结合。
徐丽星[8]（2019）在《基于EVA的千红制药企业价值评估》文中指出近年来,生物技术的高速发展为医药制品的研发和生产带来全新的视角,使得生物制药行业被国家列为优先发展的战略性领域,具有巨大的发展潜力。基于生物制药产业良好的发展态势,投资者对其青睐有加,纷纷加大对经营状况良好的生物制药企业的资金投入。此外生物制药企业之间并购数量的急剧上升,使得生物制药企业价值评估显得尤为重要。不管是对于投资方还是并购方而言,对目标企业进行客观合理的估值能够为理性投资和交易定价提供决策依据。本文结合生物制药行业的特殊性,在对传统价值评估方法和EVA方法进行对比研究的基础上,综合衡量其具有的优点及不足,最终选取EVA评估模型,并以生物制药行业中具有代表性的上市企业千红制药作为案例研究对象,进行企业价值评估研究。首先,本文介绍了企业价值研究的背景及意义,对国内外EVA理论研究和实践应用进行文献综述,并简单阐述了本文的研究内容及方法。其次,本文从企业价值相关理论出发,对比研究传统价值评估方法和EVA方法的优缺点,概述了生物制药行业价值评估的特殊性以及EVA模型适用于生物制药企业价值评估的原因;此外,在对千红制药宏观环境、行业发展状况以及财务经营状况进行分析的基础上,对EVA评估法的相关会计项目进行调整,构建EVA模型,并将其应用于千红制药企业价值评估的具体实践中。再次,运用FCFF模型、相对价值评估模型、实物期权法对千红制药的企业价值进行评估,与EVA价值评估的结果进行对比,并对FCFF模型和EVA模型中的营业收入增长率、折现率等相关参数进行敏感性分析,得出EVA估值模型更适用于生物制药企业价值评估的结论。最后,基于EVA视角为企业管理者提供有利于提升企业价值的途径,结合本文对EVA估值模型的理论研究和具体实践过程,指出EVA模型自身的局限性,并提出相关改善建议。
程德巧[9]（2019）在《股票定价偏误对公司融资的影响研究 ——来自中国A股上市公司的经验证据》文中研究指明融资是公司的一项重要行为,也是关联资本市场与实体经济的重要纽带。在现实的资本市场,由于信息不对称、投资者非理性和套利限制等因素,股票价格偏离其基本价值的现象长期存在。股票定价偏误的存在,给公司决策增添了复杂度,但也给他们提供了通过融资活动提升自身基本价值的机会。那么,股票定价偏误会对公司融资产生怎样的影响?资本市场又如何看待公司的融资活动?在我国当前正在实施推进多层次的资本市场建设,实现资本市场服务于实体经济的政策大背景下,对这些问题的研究具有重大的现实意义。已有关于股票市场错误估值如何影响公司融资的研究,大多基于权衡理论和市场择时理论,探讨股票定价偏误对股权融资与资本结构的影响,却较少研究股票定价偏误对公司留存收益、债务融资以及隐性股权融资的影响,结合代理问题考察股票定价偏误融资效应的亦鲜见。因此,本文基于股票错误定价在现实资本市场广泛存在的事实,在使用公司财务数据评估其股票基本价值的基础上构建股票定价偏误度量;应用A股主板和中小板上市公司的经验数据,考察股票定价偏误对上市公司融资行为的影响;综合运用多种融资理论,结合我国资本市场相关监管政策,研究股票定价偏误对上市公司留存收益、股权再融资、隐性股权融资和债务融资的影响,以揭示资本市场运行与公司微观行为,以及与实体经济之间的联系。本文既有助于各界加深对公司融资与股票价格关系的认识,给资本市场参与主体的各种决策提供一定参考,也有助于推动价值评估模型与方法在我国的应用和发展,丰富国内关于公司融资决策的研究。本文主要内容及相关结论如下:第一,以现金股利为研究对象,探讨了股票定价偏误对留存收益这种内源融资方式的影响。依据权衡理论、代理理论和市场择时理论,就现金股利与股票定价偏误的关系提出理论假设,并运用Probit回归和Tobit回归等实证方法,对理论假设进行了检验。研究发现,股票定价偏误对现金股利存在显着影响,且这种影响在股价高估状态与股价低估状态下表现不同。当股价低估时,现金股利与股价水平正相关;当股价高估时,现金股利与股价水平负相关;换言之,股价过高或过低,都会对现金股利产生不利影响。同时,还考察了现金分红的市场效应,发现股价低估时的短期市场效应要显着大于股价高估时的短期市场效应,表明市场并不支持股价高估的公司支付现金股利,现金股利只有在股价低估时,才有良好的信号传递功能。第二,研究了股票定价偏误对股权再融资的影响,并以股票定向增发为研究对象,对控制权理论的预期进行了检验。研究发现,股价高估时,股权再融资与股价水平显着正相关,且融资约束对这一正相关关系具有强化作用,民营公司和小公司的股权再融资对股价水平的敏感系数,要分别大于国有公司和大公司。介于股票定向增发在我国公司新股增发中的核心地位,运用单变量分组检验与多元回归方法,考察了大股东参与对定向增发的时机选择和长期业绩表现的影响。研究发现,大股东倾向于在股价较低时参与定向增发,并且大股东参与的定向增发存在较好的持股异常收益,此外,大股东的国有属性对增发后的持股异常收益有影响。第三,介于股权激励具有隐性股权融资功能的特性,考察了股权激励的股权融资效应和股票定价偏误对股权激励的影响。首先考察了股权激励的股权融资功能,发现不管是采用限制性股票方式,还是采用期权方式,限制性股票认购或期权行权流向公司的现金,对公司资本支出存在显着影响,说明公司推出股权激励计划存在股权融资的动机,股权激励发挥着股权融资功能。然后考察了公司实施股权激励的意愿与股票价格水平的关系,发现公司实施股权激励的意愿,总体上与股票价格水平负相关,但这种相关性只在股权被市场高估的情形下存在。接着又考察了股票定价偏误是否会影响股权激励方式的选择。研究发现,股票定价偏误对股权激励方式的选择具有显着影响,选择授予限制性股票的概率随股票价格水平的上升而上升;国有控股公司相对非国有控股公司、两权合一公司相对非两权合一公司、以及高控股公司相对低控股公司,股权激励实施意愿与股票定价偏误相关性更弱。第四,研究了债务融资、债务率变化与股票定价偏误之间的关系。将上市公司的债务融资和债务水平作为研究对象,考察它们是否受股票定价偏误状况的影响时发现:净债务融资与股票价格水平在总体上正相关,但这种正相关关系只存在于股价被低估的公司,且受影响的只有短期债务融资;融资约束影响股票定价偏误的债务融资效应,股价水平对小公司和民营公司的债务融资存在正向影响,对大公司和国有公司的债务融资未产生显着影响;股票定价偏误对负债水平存在显着的负面影响。总体上,公司的资产负债率变化与股票价格水平负相关,资产负债率会随股票价格的上升而下降;公司财务杠杆受到股票定价偏误的负向冲击,主要出现在股票高估情形。本文的创新体现在以下三个方面。第一是研究视角方面。首先基于资本市场估值偏误的视角,从个股层面考察资本市场对公司现金股利政策的影响;其次,从股权融资工具的视角,研究了股权激励行权资金对公司资本支出的影响,以及股票定价偏误对股权激励实施意愿和激励方式的影响;最后,研究了股价低估对债务融资的影响,弥补了鲜有文献探讨股价低估对债务融资影响的不足。第二是理论拓展方面。把代理理论和控制权纳入到股票定价偏误对股权融资影响的研究中,拓展了行为公司金融理论关于股权融资与股票价格关系的结论与意义,发现大股东参与的股票定向增发、以及通过增发新股方式的股权激励,一定程度上反映了大股东和管理者权力干涉行为。第三是研究结论方面。首先,发现股价高估和股价低估,都会对上市公司派发现金股利造成负面影响,但股价低估公司的现金分红公告效应,显着好于股价高估公司;其次,发现不管是限制性股票认购款,还是期权行权现金,均会对公司资本支出产生显着影响,且低融资约束公司的期权行权现金,对资本支出的影响比高融资约束公司更大;此外,上市公司债务融资与股票定价偏误的相关性,在股价高估与低估情形下表现不同,债务融资与股票定价偏误只在股价低估时显着正相关。
鄢琼叶[10]（2019）在《基于EVA模型和B-S模型组合的成长期高新技术企业价值评估研究》文中提出当前,全球产业竞争格局正在发生重大调整,我国在新一轮发展中面临巨大挑战,高新技术企业作为转变发展方式的主体,是提升国家综合竞争力的关键。高新技术企业的快速发展给资产评估领域带来了新的挑战,尤其对于成长期高新技术企业而言,IPO、股权收购、兼并重组等交易性活动频繁,因此,对于此阶段高新技术企业的价值评估尤为重要。本文主要结合了企业价值评估和企业生命周期的相关理论知识,重点对处于成长期的高新技术企业价值评估展开研究,并选取了网宿科技作为典型案例进行分析。首先,对当前成长期高新技术企业评估现状进行分析,简要介绍了当前三种主流的资产评估方法:资产基础法、市场法和收益法,在一般企业价值评估中,这三种方法适用性较高,但由于高新技术企业特有的经营特征和价值评估特征,运用传统的企业价值评估方法往往难以得出准确的评估结果。然后,对高新技术企业的经营特征和价值评估特征进行分析,分析成长期高新技术企业的价值构成和评估难点,构建了EVA模型和B-S模型组合,并对模型组合在成长期高新技术价值评估中的适用性进行分析。在案例分析部分,运用EVA模型对网宿科技的现有获利能力价值进行评估,并运用B-S模型对网宿科技的潜在获利能力进行分析,计算出网宿科技的整体价值并与公司市价相比,计算出误差率并分析原因。最后是本文的总结和建议。本文的主要研究结论有:（1）在高新技术企业价值评估实务中,处于不同生命周期阶段的企业价值构成不同,最适宜选用的方法也不同,因此对其进行生命周期划分是非常有必要的;（2）运用单一的评估方法对成长期高新技术企业进行价值评估存在着诸多不足,基于成长期高新技术企业的价值构成和评估特征,EVA模型和B-S模型组合是一种可选的评估方法;（3）通过对网宿科技的估算价值和评估基准日市价相比较,验证了EVA模型和B-S模型组合的适用性。本文的贡献主要是运用较为完善的评估理论和方法,并结合成长期高新技术企业的价值评估特征构建了模型组合,一定程度上丰富了高新技术企业价值评估研究。同时,为企业管理者和投资者进行决策提供参考,具有一定的实际意义。
二、权益资本的期权特征（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、权益资本的期权特征（论文提纲范文）
（1）基于EVA/B-S组合模型的高新技术企业价值评估 ——以科大智能为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景、目的及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究目的及意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 EVA理论相关研究现状 |
| 1.2.2 B-S实物期权理论相关研究现状 |
| 1.2.3 EVA和B-S组合模型相关研究现状 |
| 1.2.4 研究述评 |
| 1.3 研究内容和框架 |
| 1.4 研究方法 |
| 1.5 重难点和创新之处 |
| 2 高新技术企业概念界定及理论基础 |
| 2.1 高新技术企业的界定、分类及主要特征 |
| 2.1.1 高新技术企业界定 |
| 2.1.2 高新技术企业的分类 |
| 2.1.3 高新技术企业的主要特征 |
| 2.2 高新技术企业的价值内涵分析 |
| 2.2.1 企业价值的概念界定 |
| 2.2.2 高新技术企业的价值构成 |
| 2.3 EVA价值评估的理论方法概述 |
| 2.3.1 EVA的理论概述 |
| 2.3.2 EVA的价值评估模型 |
| 2.4 B-S价值评估的理论方法概述 |
| 2.4.1 B-S的理论概述 |
| 2.4.2 B-S相关的价值评估模型 |
| 3 高新技术企业价值评估方法的选择 |
| 3.1 传统价值评估方法的局限性 |
| 3.2 高新技术企业价值评估组合模型的构建 |
| 3.2.1 评估组合模型的构建路径 |
| 3.2.2 EVA法评估现有价值及相关参数调整 |
| 3.2.3 B-S实物期权模型评估项目创造的未来价值及参数调整 |
| 3.2.4 EVA/B-S组合模型对高新技术企业价值评估的适用性分析 |
| 4 基于EVA和B-S组合模型的科大智能企业价值评估 |
| 4.1 企业概况 |
| 4.2 企业价值影响因素分析 |
| 4.2.1 我国宏观经济环境现状及趋势分析 |
| 4.2.2 行业环境现状及趋势分析 |
| 4.2.3 公司财务因素分析 |
| 4.2.4 公司非财务因素分析 |
| 4.3 基于EVA的企业现有获利能力的价值评估评估 |
| 4.3.1 科大智能EVA会计科目调整 |
| 4.3.2 科大智能的盈利预测 |
| 4.3.3 基于EVA的现有获利能力价值的计算 |
| 4.4 基于B-S期权定价模型的企业潜在获利能力的价值评估 |
| 4.4.1 反映科大智能潜在获利能力价值的投资项目分析 |
| 4.4.2 基于B-S的潜在获利能力的计算 |
| 4.5 科大智能的企业价值 |
| 4.6 评估结果分析 |
| 5 研究结论、不足及展望 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 不足及展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（2）基于实物期权的太比雅公司股权价值评估研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的及意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外研究现状 |
| 1.3.2 国内研究现状 |
| 1.3.3 国内外研究述评 |
| 1.4 研究内容、方法及技术路线 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.4.3 技术路线 |
| 第二章 相关概念及理论基础 |
| 2.1 企业股权价值相关概念及理论 |
| 2.1.1 股权价值 |
| 2.1.2 股权价值评估 |
| 2.1.3 股权价值评估方法 |
| 2.2 实物期权相关概念及理论 |
| 2.2.1 实物期权的概念 |
| 2.2.2 实物期权的特征及类型 |
| 2.2.3 实物期权的基本思想及应用条件 |
| 2.2.4 实物期权的价值评估模型 |
| 第三章 太比雅公司经营状况和股权特征分析 |
| 3.1 太比雅公司经营现状及其在资本市场的表现 |
| 3.1.1 太比雅公司概况 |
| 3.1.2 公司经营环境分析 |
| 3.1.3 太比雅公司托宾Q系数表现 |
| 3.2 太比雅公司股权特征分析 |
| 3.2.1 股权演变及股权结构 |
| 3.2.2 股权结构对公司股权价值的影响 |
| 3.3 太比雅公司股权价值影响因素分析 |
| 3.3.1 财务绩效分析 |
| 3.3.2 价值创造能力与成长性分析 |
| 3.4 实物期权评估太比雅股权价值的必要性 |
| 第四章 基于实物期权的太比雅股权价值评估模型构建及应用 |
| 4.1 基于实物期权的太比雅评估的合理性 |
| 4.1.1 基于实物期权的理论合理性 |
| 4.1.2 基于实物期权的实践合理性 |
| 4.2 基于实物期权的太比雅评估模型选择 |
| 4.2.1 估值模型对比分析 |
| 4.2.2 估值模型的选择 |
| 4.3 基于实物期权的太比雅评估模型构建 |
| 4.3.1 识别企业的实物期权 |
| 4.3.2 设定评估模型的参数 |
| 4.3.3 股权价值的计算评估 |
| 4.4 基于实物期权的太比雅股权价值评估 |
| 4.4.1 标的资产的价格 |
| 4.4.2 执行价格 |
| 4.4.3 期权期限 |
| 4.4.4 无风险利率 |
| 4.4.5 波动率 |
| 4.4.6 股权价值评估结果 |
| 第五章 基于实物期权的太比雅股权价值评估结果的有效性分析 |
| 5.1 实物期权评估结果与市场法评估结果的对比分析 |
| 5.1.1 市场法评估股权价值的步骤 |
| 5.1.2 太比雅股权价值的计算 |
| 5.1.3 评估结果对比 |
| 5.2 实物期权评估结果与市价的对比分析 |
| 5.3 实物期权评估结果与购买价格的对比分析 |
| 第六章 总结与展望 |
| 6.1 总结 |
| 6.2 研究不足与展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
（3）基于实物期权模型的Y公司企业价值评估研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的及意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外研究现状 |
| 1.3.2 国内研究现状 |
| 1.3.3 国内外研究述评 |
| 1.4 研究内容与方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 主要创新点 |
| 第二章 企业价值评估相关理论 |
| 2.1 企业价值评估基本理论 |
| 2.1.1 企业价值评估的概念 |
| 2.1.2 企业价值评估的目的 |
| 2.1.3 企业价值评估的原则 |
| 2.2 实物期权法基本理论 |
| 2.2.1 实物期权法的概念 |
| 2.2.2 实物期权法的特点 |
| 2.2.3 实物期权法的基本思想 |
| 2.3 调整现值法基本理论 |
| 2.3.1 调整现值法的概念 |
| 2.3.2 调整现值法的特点 |
| 2.3.3 调整现值法的基本思想 |
| 第三章 Y公司企业价值评估模型的构建 |
| 3.1 农业行业概况和特点 |
| 3.1.1 农业行业概况 |
| 3.1.2 农业行业特点 |
| 3.1.3 农业企业价值评估特点 |
| 3.2 Y公司概况 |
| 3.2.1 Y公司基本情况 |
| 3.2.2 Y公司组织架构 |
| 3.2.3 Y公司财务状况分析 |
| 3.3 企业价值评估方法的适用性分析 |
| 3.3.1 成本法 |
| 3.3.2 市场法 |
| 3.3.3 收益法 |
| 3.3.4 实物期权法 |
| 3.4 实物期权组合模型评估方法的构建 |
| 3.4.1 构建模型的基本思路及适用性分析 |
| 3.4.2 调整现值法评估企业现有价值及相关参数 |
| 3.4.3 实物期权法评估企业潜在价值及相关参数 |
| 第四章 应用实物期权模型评估Y公司企业价值 |
| 4.1 调整现值法评估Y公司现有价值 |
| 4.1.1 预测无杠杆自由现金流 |
| 4.1.2 预测各年税盾 |
| 4.1.3 无杠杆权益资本成本和税盾折现率的确定 |
| 4.1.4 估算Y公司现有企业价值 |
| 4.2 实物期权法评估Y公司潜在价值 |
| 4.2.1 B-S模型参数确定 |
| 4.2.2 期权价值计算 |
| 4.2.3 参数敏感性分析 |
| 4.3 Y公司整体价值计算及评估结果分析 |
| 4.3.1 Y公司整体价值计算 |
| 4.3.2 企业价值评估结果分析 |
| 第五章 应用实物期权模型企业价值评估法的建议 |
| 5.1 应用实物期权模型评估方法的适用性建议 |
| 5.2 应用实物期权模型评估方法的操作性建议 |
| 5.2.1 加强分析,选择合适参数 |
| 5.2.2 提高数据准确性,注重整体评估 |
| 5.2.3 结合敏感性分析,反向研究评估过程 |
| 5.3 应用实物期权模型评估方法进行价值管理的建议 |
| 5.3.1 优化企业资本成本,增加企业价值 |
| 5.3.2 优化企业自由现金流,增加企业价值 |
| 5.3.3 优化企业预测期,增加企业价值 |
| 第六章 结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究不足与展望 |
| 6.2.1 研究不足 |
| 6.2.2 研究展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
（4）社会文化对企业环境信息披露的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 导论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路与内容 |
| 1.2.1 研究思路与技术路线 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 研究方法与贡献 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 研究贡献 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 社会文化对公司治理的影响 |
| 2.1.1 社会文化对信息披露行为的影响 |
| 2.1.2 社会文化对其他公司治理行为的影响 |
| 2.2 企业环境信息披露的影响因素 |
| 2.2.1 外部因素对企业环境信息披露的影响 |
| 2.2.2 内部因素对企业环境信息披露的影响 |
| 2.2.3 管理层个体特征对企业环境信息披露的影响 |
| 2.3 企业环境信息披露的经济后果 |
| 2.3.1 企业环境信息披露对权益资本成本的影响 |
| 2.3.2 企业环境信息披露对预期现金流量的影响 |
| 2.3.3 企业环境信息披露对企业价值的影响 |
| 2.3.4 企业环境信息披露对其他公司治理绩效的影响 |
| 2.4 企业期权价值的影响因素 |
| 2.4.1 外部制度环境对企业期权价值的影响 |
| 2.4.2 内部制度环境对企业期权价值的影响 |
| 2.5 文献评述 |
| 3 社会文化、企业环境信息披露与企业期权价值概述 |
| 3.1 社会文化的含义与理论解释 |
| 3.1.1 社会文化的含义 |
| 3.1.2 社会文化的理论解释 |
| 3.2 企业环境信息披露的含义和度量 |
| 3.2.1 企业环境信息披露的含义 |
| 3.2.2 企业环境信息披露的度量 |
| 3.3 企业期权价值的含义和度量 |
| 3.3.1 企业期权价值的含义 |
| 3.3.2 企业期权价值的度量 |
| 3.4 社会文化与企业环境信息披露的理论基础 |
| 3.4.1 组织合法性理论 |
| 3.4.2 环境伦理理论 |
| 3.4.3 嵌入性理论 |
| 3.4.4 信息不对称理论 |
| 3.5 小结 |
| 4 社会文化影响企业环境信息披露的分析框架与作用机理 |
| 4.1 社会文化影响企业环境信息披露的分析框架 |
| 4.1.1 社会文化影响企业环境信息披露的理论分析 |
| 4.1.2 社会文化和企业环境信息披露影响企业期权价值的理论分析 |
| 4.2 社会文化影响企业环境信息披露的作用机理 |
| 4.2.1 社会价值文化影响企业环境信息披露作用机理的分析 |
| 4.2.2 社会结构文化影响企业环境信息披露作用机理的分析 |
| 4.2.3 社会文化和企业环境信息披露影响企业期权价值作用机理分析 |
| 4.3 小结 |
| 5 社会价值文化影响企业环境信息披露的实证检验 |
| 5.1 理论分析与研究假说 |
| 5.1.1 权力距离对企业环境信息披露的影响 |
| 5.1.2 集体主义对企业环境信息披露的影响 |
| 5.1.3 男性化气质对企业环境信息披露的影响 |
| 5.1.4 不确定性规避对企业环境信息披露的影响 |
| 5.2 研究设计 |
| 5.2.1 样本选择与数据来源 |
| 5.2.2 企业环境信息披露水平的度量 |
| 5.2.3 社会价值文化的度量 |
| 5.2.4 模型设计 |
| 5.3 实证检验 |
| 5.3.1 描述性统计 |
| 5.3.2 相关性分析 |
| 5.3.3 实证检验结果及分析 |
| 5.3.4 内生性检验 |
| 5.3.5 进一步分析 |
| 5.3.6 治理效应分析 |
| 5.3.7 稳健性检验 |
| 5.4 小结 |
| 6 社会结构文化影响企业环境信息披露的实证检验 |
| 6.1 理论分析与研究假说 |
| 6.1.1 差序格局社会结构文化对企业环境信息披露的影响 |
| 6.1.2 家族取向社会结构文化对企业环境信息披露的影响 |
| 6.1.3 人情取向社会结构文化对企业环境信息披露的影响 |
| 6.1.4 恩威取向社会结构文化对企业环境信息披露的影响 |
| 6.2 研究设计 |
| 6.2.1 样本选择与数据来源 |
| 6.2.2 企业环境信息披露水平的度量 |
| 6.2.3 社会结构文化的度量 |
| 6.2.4 模型设计 |
| 6.3 实证检验 |
| 6.3.1 描述性统计 |
| 6.3.2 相关性分析 |
| 6.3.3 实证检验结果及分析 |
| 6.3.4 内生性检验 |
| 6.3.5 进一步分析 |
| 6.3.6 治理效应分析 |
| 6.3.7 稳健性检验 |
| 6.4 小结 |
| 7 社会价值文化和社会结构文化对企业环境信息披露的综合影响 |
| 7.1 理论分析与研究假设 |
| 7.1.1 社会结构文化影响权力距离与企业环境信息披露的关系 |
| 7.1.2 社会结构文化影响男性化气质/不确定性规避与企业环境信息披露的关系 |
| 7.2 研究设计 |
| 7.2.1 样本选择与数据来源 |
| 7.2.2 社会文化和企业环境信息披露水平的度量 |
| 7.2.3 模型设计 |
| 7.3 实证检验 |
| 7.3.1 描述性统计 |
| 7.3.2 相关性分析 |
| 7.3.3 实证检验结果及分析 |
| 7.3.4 进一步分析 |
| 7.3.5 稳健性检验 |
| 7.4 小结 |
| 8 社会文化与企业环境信息披露影响企业期权价值的实证检验 |
| 8.1 理论分析与研究假设 |
| 8.1.1 企业环境信息披露对企业期权价值的影响 |
| 8.1.2 社会价值文化和企业环境信息披露对企业期权价值的影响 |
| 8.1.3 社会结构文化和企业环境信息披露对企业期权价值的影响 |
| 8.2 研究设计 |
| 8.2.1 样本选择与数据来源 |
| 8.2.2 社会文化和企业环境信息披露水平的度量 |
| 8.2.3 企业期权价值的度量 |
| 8.2.4 模型设计 |
| 8.3 实证检验 |
| 8.3.1 描述性统计 |
| 8.3.2 实证检验结果及分析 |
| 8.3.3 进一步分析 |
| 8.3.4 稳健性检验 |
| 8.4 小结 |
| 9 社会文化影响企业环境信息披露的研究结论与政策建议 |
| 9.1 研究结论 |
| 9.2 政策建议与实践启示 |
| 9.2.1 完善企业环境信息披露政策 |
| 9.2.2 提升企业环境信息披露的资本市场监管政策 |
| 9.2.3 引导企业环境信息披露的社会价值文化方向 |
| 9.2.4 引导企业环境信息披露的社会结构文化方向 |
| 9.3 研究局限与未来展望 |
| 9.3.1 研究局限 |
| 9.3.2 未来展望 |
| 参考文献 |
| 科研成果 |
| 后记 |
（5）基于EVA的网络游戏企业价值评估 ——以恺英网络为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于企业价值评估理论的研究 |
| 1.2.2 关于企业价值评估方法的研究 |
| 1.2.3 关于EVA在企业价值评估范围应用的研究 |
| 1.2.4 文献述评 |
| 1.3 研究思路与方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文基本框架 |
| 2 网络游戏企业价值评估理论概述 |
| 2.1 企业价值评估的概念与方法 |
| 2.1.1 企业价值评估的概念 |
| 2.1.2 企业价值评估的方法 |
| 2.2 EVA估值模型的基本内容 |
| 2.2.1 EVA的涵义 |
| 2.2.2 EVA估值模型的原理 |
| 2.2.3 EVA估值模型的主要类型 |
| 2.3 网络游戏企业特征 |
| 2.3.1 创新能力为核心竞争力 |
| 2.3.2 无形资产为最重要资本 |
| 2.3.3 高投入伴随着高风险 |
| 2.3.4 短暂的产品生命周期 |
| 2.4 网络游戏企业价值影响因素 |
| 2.4.1 游戏用户规模 |
| 2.4.2 国家政策调控 |
| 2.4.3 游戏研发技术水平 |
| 2.4.4 游戏运营能力 |
| 2.4.5 游戏用户消费能力 |
| 3 网络游戏企业基于EVA的价值评估模型构建 |
| 3.1 网络游戏企业价值评估方法选择 |
| 3.1.1 成本法对网络游戏企业的适用性分析 |
| 3.1.2 市场法对网络游戏企业的适用性分析 |
| 3.1.3 收益法对网络游戏企业的适用性分析 |
| 3.1.4 EVA估值法在网络游戏企业中的适用性分析 |
| 3.2 网络游戏企业基于EVA的估值模型的建立 |
| 3.2.1 税后净营业利润(NOPTA)的调整 |
| 3.2.2 资本总额(TC)的调整 |
| 3.2.3 加权平均资本成本(WACC)的计算 |
| 3.2.4 建立EVA估值模型 |
| 3.3 应用EVA估值模型的步骤 |
| 4 EVA估值模型在恺英网络价值评估中的应用及结果分析 |
| 4.1 恺英网络基本情况概述 |
| 4.1.1 恺英网络概述 |
| 4.1.2 恺英网络经营现状分析 |
| 4.1.3 恺英网络未来发展前景分析 |
| 4.2 恺英网络2015-2018年EVA计算 |
| 4.2.1 评估要素的确定 |
| 4.2.2 2015-2018年税后净营业利润(NOPAT)的计算 |
| 4.2.3 2015-2018年企业资本总额(TC)的计算 |
| 4.2.4 企业加权平均资本成本(WACC)的确定 |
| 4.2.5 2015-2018年EVA的计算 |
| 4.3 恺英网络2019-2023年EVA预测 |
| 4.3.1 2019-2023年营业收入的估算 |
| 4.3.2 2019-2023年税后净营业利润(NOPAT)的估算 |
| 4.3.3 2019-2023年企业资本总额(TC)的估算 |
| 4.3.4 2019-2023年加权平均资本成本(WACC)的估算 |
| 4.3.5 2019-2023年EVA的计算 |
| 4.4 恺英网络企业价值估算及结果分析 |
| 4.4.1 计算恺英网络企业价值 |
| 4.4.2 估值结果与市值的比较 |
| 5 研究结论及启示 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.1.1 EVA估值模型充分考虑了网络游戏企业特性 |
| 5.1.2 EVA估值模型能够较好地适用于网络游戏企业价值评估 |
| 5.2 研究启示 |
| 5.2.1 EVA估值模型没有考虑非财务因素 |
| 5.2.2 估值模型中的参数调整应更准确 |
| 5.2.3 单一实例的局限性 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（6）基于EVA的360公司价值评估研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景、目的和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究目的 |
| 1.1.3 研究意义 |
| 1.2 国内外研究现状及评述 |
| 1.2.1 互联网企业价值评估理论研究现状 |
| 1.2.2 互联网企业价值评估一般方法研究现状 |
| 1.2.3 EVA下的企业价值评估研究现状 |
| 1.2.4 国内外研究现状评述 |
| 1.3 研究思路、内容、方法及创新点 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究内容 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.3.4 创新点 |
| 1.4 本章小结 |
| 第二章 相关概念及理论基础 |
| 2.1 企业价值评估理论 |
| 2.1.1 企业价值评估定义 |
| 2.1.2 企业价值评估意义 |
| 2.1.3 企业价值评估一般方法 |
| 2.2 EVA的概念与方法 |
| 2.2.1 EVA的概念 |
| 2.2.2 EVA的计算公式 |
| 2.2.3 EVA估值模型 |
| 2.3 EVA的会计调整 |
| 2.3.1 EVA会计调整原则 |
| 2.3.2 EVA会计调整项目 |
| 2.4 本章小结 |
| 第三章 互联网企业特点及价值评估一般方法的缺陷分析 |
| 3.1 互联网企业的界定和分类 |
| 3.1.1 互联网企业的界定 |
| 3.1.2 互联网企业的分类 |
| 3.2 互联网企业的发展及特点 |
| 3.2.1 互联网企业的发展 |
| 3.2.2 互联网企业的特点 |
| 3.3 价值评估一般方法应用于互联网企业的缺陷分析 |
| 3.3.1 市场法的缺陷分析 |
| 3.3.2 现金流量折现法的缺陷分析 |
| 3.3.3 实物期权定价法的缺陷分析 |
| 3.4 EVA对互联网企业评估的可行性与适用性 |
| 3.4.1 可行性分析 |
| 3.4.2 适用性分析 |
| 3.5 本章小结 |
| 第四章 基于EVA的360公司价值评估 |
| 4.1 360公司简介 |
| 4.1.1 360公司背景 |
| 4.1.2 公司发展历史 |
| 4.1.3 公司的商业模式 |
| 4.1.4 案例企业选择原因 |
| 4.2 基于EVA模型的360公司价值评估 |
| 4.2.1 360公司的历史财务数据分析 |
| 4.2.2 基于历史数据的未来财务数据预测 |
| 4.2.3 基于EVA模型的360公司价值评估结果 |
| 4.3 基于现金流量折现法的360企业价值评估 |
| 4.4 对360公司价值估值结果分析 |
| 4.4.1 与市值比较 |
| 4.4.2 与现金流量折现法比较 |
| 4.5 本章小结 |
| 第五章 结论和展望 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（7）基于EVA估值法的地理信息服务企业价值研究 ——以JT公司为例（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与特色 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 本文特色 |
| 2 文献回顾 |
| 2.1 战略与企业价值评估 |
| 2.2 高新企业价值评估 |
| 2.2.1 期权估价法 |
| 2.2.2 EVA估值法 |
| 2.2.3 现金流折现法 |
| 2.3 EVA估值模型 |
| 2.3.1 EVA估值理论研究 |
| 2.3.2 EVA与企业价值相关性研究 |
| 2.3.3 EVA估值法行业应用研究 |
| 2.4 概括性评论 |
| 3 地理信息服务行业分析 |
| 3.1 地理信息服务企业界定 |
| 3.2 地理信息服务行业分析 |
| 3.2.1 宏观环境分析 |
| 3.2.2 竞争环境分析 |
| 3.2.3 行业生命周期 |
| 3.2.4 行业发展状况 |
| 3.2.5 行业风险因素 |
| 3.3 地理信息服务行业特性 |
| 3.4 本章小结 |
| 4 基于行业分析的估值法评析 |
| 4.1 企业价值含义与特征 |
| 4.2 企业价值评估含义与特征 |
| 4.3 成本法应用的局限性 |
| 4.4 市场法应用的局限性 |
| 4.5 现金流贴现法应用的局限性 |
| 4.6 期权估价法应用的局限性 |
| 4.7 EVA估值法应用的优势 |
| 4.7.1 EVA估值法可行性与可操作性更强 |
| 4.7.2 EVA估值法更能反映企业内在价值 |
| 4.7.3 EVA估值法更能促进企业价值管理 |
| 4.8 本章小结 |
| 5 企业发展战略视角的EVA估值法改进 |
| 5.1 EVA估值法应用过程改进思路 |
| 5.2 EVA估值模型搭建 |
| 5.2.1 EVA会计调整 |
| 5.2.2 EVA估值模型 |
| 5.2.3 EVA前提假设 |
| 5.2.4 EVA管理导向 |
| 5.3 本章小结 |
| 6 案例分析 |
| 6.1 JT公司概况 |
| 6.1.1 发展历程 |
| 6.1.2 业务模式 |
| 6.1.3 股权结构 |
| 6.2 JT公司战略变革 |
| 6.2.1 纵向一体化战略 |
| 6.2.2 战略联盟 |
| 6.3 应用EVA估值法对JT公司估值 |
| 6.3.1 计算JT公司历史EVA |
| 6.3.2 预测JT公司未来EVA |
| 6.3.3 估值结果与结论分析 |
| 6.4 JT公司企业价值提升的建议 |
| 6.4.1 优化业务结构,提高盈利水平 |
| 6.4.2 优化资本结构,提高运营效率 |
| 6.4.3 优化融资方案,降低资本成本 |
| 6.5 本章小结 |
| 7 结论与展望 |
| 7.1 结论 |
| 7.2 不足与展望 |
| 参考文献 |
| 作者简历 |
| 学位论文数据集 |
（8）基于EVA的千红制药企业价值评估（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.2.3 文献研究述评 |
| 1.3 研究内容及研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 第二章 相关理论基础 |
| 2.1 企业价值概述 |
| 2.1.1 企业价值内涵 |
| 2.1.2 企业价值评估基本方法 |
| 2.2 EVA与企业价值评估理论 |
| 2.2.1 EVA的内涵与计算 |
| 2.2.2 EVA价值评估模型 |
| 2.3 EVA方法与生物制药企业价值评估 |
| 2.3.1 生物制药企业价值评估的特殊性 |
| 2.3.2 EVA方法的适用性及优越性 |
| 2.4 本章小结 |
| 第三章 千红制药公司价值影响因素及EVA理论模型 |
| 3.1 企业与行业发展概况 |
| 3.1.1 公司概况 |
| 3.1.2 宏观环境分析 |
| 3.1.3 行业发展状况 |
| 3.2 千红制药的经营状况分析 |
| 3.2.1 财务状况分析 |
| 3.2.2 核心竞争力分析 |
| 3.3 价值特征与EVA模型适用性 |
| 3.3.1 千红制药的价值特征 |
| 3.3.2 EVA的适用性 |
| 3.4 EVA估值模型的建立 |
| 3.4.1 EVA的计算与调整 |
| 3.4.2 EVA估值模型的确定 |
| 3.5 本章小结 |
| 第四章 基于EVA的企业价值评估分析 |
| 4.1 千红制药企业价值评估思路 |
| 4.2 千红制药历史EVA计算与分析 |
| 4.2.1 历史税后净营业利润 |
| 4.2.2 历史资本总额 |
| 4.2.3 历史资本结构 |
| 4.2.4 加权平均资本成本 |
| 4.2.5 历史EVA值及分析 |
| 4.3 千红制药预测期EVA值的计算 |
| 4.3.1 销售收入预测 |
| 4.3.2 利润表和资产负债表项目预测 |
| 4.3.3 预期税后净营业利润和总投入资本 |
| 4.3.4 预测期EVA |
| 4.3.5 基于EVA模型的千红制药企业价值 |
| 4.4 本章小结 |
| 第五章 评估结果比较 |
| 5.1 FCFF模型的价值评估 |
| 5.1.1 FCFF模型 |
| 5.1.2 各项目与营业收入的比例 |
| 5.1.3 预测期的自由现金流量 |
| 5.1.4 千红制药FCFF模型企业价值 |
| 5.2 实物期权法的价值评估 |
| 5.2.1 实物期权法 |
| 5.2.2 B-S期权定价模型参数选择与计算 |
| 5.3 千红制药市场法的价值评估 |
| 5.3.1 相对价值评估模型 |
| 5.3.2 千红制药市场法的企业价值 |
| 5.4 各评估法的结果对比及分析 |
| 5.4.1 敏感性分析 |
| 5.4.2 评估结果差异分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 第六章 研究结论与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究的局限性及建议 |
| 6.2.1 EVA价值评估模型的局限性 |
| 6.2.2 基于EVA视角提升企业价值的建议 |
| 6.2.3 EVA价值评估模型的完善建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）股票定价偏误对公司融资的影响研究 ——来自中国A股上市公司的经验证据（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.3 概念界定 |
| 1.3.1 股票定价偏误 |
| 1.3.2 公司融资 |
| 1.4 研究思路与结构安排 |
| 1.4.1 研究思路 |
| 1.4.2 结构安排 |
| 1.5 创新之处与研究不足 |
| 1.5.1 创新之处 |
| 1.5.2 研究不足 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 股票定价偏误对公司融资影响的研究进展 |
| 2.2 股票定价偏误与公司内源融资 |
| 2.3 股票定价偏误与公司股权融资 |
| 2.4 股票定价偏误与公司债务融资 |
| 2.5 股票定价偏误与公司资本结构 |
| 2.6 股票定价偏误影响公司融资的文献评述 |
| 3 理论基础 |
| 3.1 公司融资的基础理论 |
| 3.1.1 传统金融框架下的融资理论 |
| 3.1.2 行为金融框架下的融资理论 |
| 3.2 股权估值理论与方法 |
| 3.2.1 股权估值的基础理论与模型 |
| 3.2.2 剩余收益模型估值技术 |
| 3.2.3 股票定价偏误的度量 |
| 4 股票定价偏误与留存收益——以现金股利为研究对象 |
| 4.1 引言 |
| 4.2 文献回顾 |
| 4.3 理论分析与研究假设 |
| 4.3.1 股票定价偏误影响现金分红的模型分析 |
| 4.3.2 理论假设的提出 |
| 4.4 研究设计 |
| 4.4.1 样本选择与数据来源 |
| 4.4.2 变量定义 |
| 4.4.3 检验模型及思路 |
| 4.5 实证结果与分析 |
| 4.5.1 描述性统计 |
| 4.5.2 股票定价偏误对现金分红的影响 |
| 4.5.3 现金分红的市场效应 |
| 4.5.4 稳健性检验 |
| 4.6 本章小结 |
| 5 股票定价偏误与股权再融资 |
| 5.1 引言 |
| 5.2 理论分析与研究假设 |
| 5.3 研究设计 |
| 5.3.1 样本选择与数据来源 |
| 5.3.2 变量定义 |
| 5.3.3 模型设定 |
| 5.4 实证结果分析 |
| 5.4.1 股权融资的市场择时 |
| 5.4.2 大股东参与定向增发的择时 |
| 5.4.3 产权性质对定向增发的影响检验 |
| 5.4.4 稳健性检验 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 股票定价偏误与隐性股权融资——以股权激励为研究对象 |
| 6.1 引言 |
| 6.2 文献回顾 |
| 6.2.1 实施股权激励的动机及影响因素 |
| 6.2.2 股权激励方式的选择 |
| 6.3 理论分析与研究假设 |
| 6.3.1 股权激励的股权融资效应 |
| 6.3.2 股票定价偏误与股权激励意愿 |
| 6.3.3 股票定价偏误与股权激励方式选择 |
| 6.4 实证研究设计 |
| 6.4.1 样本选择与数据来源 |
| 6.4.2 实证模型 |
| 6.5 实证结果与分析 |
| 6.5.1 股票授予与期权行权对资本支出的影响 |
| 6.5.2 股票定价偏误对公司股权激励意愿的影响 |
| 6.5.3 股票定价偏误对股权激励方式选择的影响 |
| 6.5.4 稳健性检验 |
| 6.6 本章小结 |
| 7 股票定价偏误与债务融资 |
| 7.1 引言 |
| 7.2 理论分析与研究假设 |
| 7.2.1 股票定价偏误影响债务融资的内在机理 |
| 7.2.2 股票定价偏误与债务融资 |
| 7.2.3 股票定价偏误与债务水平 |
| 7.3 研究设计 |
| 7.3.1 样本选择与数据来源 |
| 7.3.2 模型设定 |
| 7.4 实证结果分析 |
| 7.4.1 股票定价偏误与债务净融资 |
| 7.4.2 股票定价偏误与债务水平 |
| 7.4.3 稳健性检验 |
| 7.5 本章小结 |
| 8 总结与展望 |
| 8.1 研究总结 |
| 8.2 政策含义 |
| 8.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（10）基于EVA模型和B-S模型组合的成长期高新技术企业价值评估研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1.绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.2.3 文献综评 |
| 1.3 研究思路及框架 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究框架 |
| 1.4 研究贡献与不足 |
| 1.4.1 研究贡献 |
| 1.4.2 研究不足 |
| 2.相关理论基础 |
| 2.1 企业价值评估理论基础 |
| 2.1.1 企业价值评估概述 |
| 2.1.2 企业价值评估的作用 |
| 2.2 企业生命周期理论基础 |
| 2.2.1 企业生命周期理论来源 |
| 2.2.2 企业生命周期的特点 |
| 2.2.3 企业生命周期划分方法 |
| 3.当前成长期高新技术企业评估现状分析及问题 |
| 3.1 成长期高新技术企业价值评估方法比较分析 |
| 3.1.1 资产基础法 |
| 3.1.2 市场法 |
| 3.1.3 收益法 |
| 3.2 当前成长期高新技术企业价值评估方法所存在的问题 |
| 3.2.1 资产基础法的适用性分析 |
| 3.2.2 市场法的适用性分析 |
| 3.2.3 收益法的适用性分析 |
| 4.成长期高新技术企业评估模型构建 |
| 4.1 高新技术企业的特征 |
| 4.1.1 高新技术企业的经营特征 |
| 4.1.2 高新技术企业的价值评估特征 |
| 4.2 高新技术企业的生命周期划分 |
| 4.2.1 高新技术企业价值评估中对生命周期划分的必要性分析 |
| 4.2.2 本文对于高新技术企业生命周期的划分依据 |
| 4.3 成长期高新技术企业价值的价值构成及评估难点 |
| 4.3.1 成长期高新技术企业价值的价值构成 |
| 4.3.2 成长期高新技术企业价值的评估难点 |
| 4.4 成长期高新技术企业评估模型的构建 |
| 4.4.1 应用EVA模型评估成长期高新技术企业现有获利能力价值 |
| 4.4.2 应用B-S模型评估成长期高新技术企业潜在获利能力价值 |
| 4.4.3 结合EVA模型与B-S模型的运用可行性分析 |
| 5.网宿科技企业价值评估的案例分析 |
| 5.1 网宿科技股份有限公司背景介绍 |
| 5.1.1 网宿科技简介 |
| 5.1.2 选择网宿科技作为案例企业的理由 |
| 5.1.3 EVA模型和B-S模型组合在网宿科技价值评估中的适用性分析 |
| 5.2 网宿科技股份有限公司价值评估要素分析 |
| 5.2.1 评估对象 |
| 5.2.2 评估目的及思路 |
| 5.3 应用EVA模型对网宿科技现有获利能力价值的评估 |
| 5.3.1 历史EVA的计算 |
| 5.3.2 预测期EVA的计算 |
| 5.3.3 运用EVA模型评估的现有获利能力价值 |
| 5.4 应用B-S模型对网宿科技潜在获利能力价值的评估 |
| 5.4.1 实物期权识别 |
| 5.4.2 B-S模型中相关参数的确定 |
| 5.4.3 运用B-S模型评估的潜在获利能力价值 |
| 5.5 计算网宿科技整体价值并评价其有效性 |
| 6.研究结论及展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
四、权益资本的期权特征（论文参考文献）
- [1]基于EVA/B-S组合模型的高新技术企业价值评估 ——以科大智能为例[D]. 乔慧显. 河南财经政法大学, 2020(06)
- [2]基于实物期权的太比雅公司股权价值评估研究[D]. 尹晓彤. 西安石油大学, 2020(09)
- [3]基于实物期权模型的Y公司企业价值评估研究[D]. 梁俊丽. 西安石油大学, 2020(10)
- [4]社会文化对企业环境信息披露的影响研究[D]. 李南海. 江西财经大学, 2020(01)
- [5]基于EVA的网络游戏企业价值评估 ——以恺英网络为例[D]. 张茜雨. 江西财经大学, 2020(12)
- [6]基于EVA的360公司价值评估研究[D]. 张春东. 江苏科技大学, 2020(04)
- [7]基于EVA估值法的地理信息服务企业价值研究 ——以JT公司为例[D]. 王晓雪. 北京交通大学, 2020(04)
- [8]基于EVA的千红制药企业价值评估[D]. 徐丽星. 南京邮电大学, 2019(03)
- [9]股票定价偏误对公司融资的影响研究 ——来自中国A股上市公司的经验证据[D]. 程德巧. 江西财经大学, 2019(07)
- [10]基于EVA模型和B-S模型组合的成长期高新技术企业价值评估研究[D]. 鄢琼叶. 江西财经大学, 2019(01)